Société Générale prevé que el nuevo panorama favorecerá la contratación de productos cotizados

LOS CAMBIOS FISCALES, EL NIVEL DE TIPOS Y EL BCE ENTRE LAS CLAVES

La entidad financiera ha incrementado su volumen de negociación de productos cotizados en un 22,5%, y termina 2014 con el 44,44% de la cuota de mercado, siendo el emisor líder por décimosexto año consecutivo

By Redacción

06/02/2015@09:53:03 GMT+1

Société Générale, uno de los primeros grupos financieros de Europa, espera que 2015 sea un año favorable para la renta variable y pronostica que traerá consigo la consolidación del crecimiento en la actividad de los productos cotizados en la Bolsa Española. Estas previsiones se desprenden del análisis realizado por la entidad sobre el comportamiento de los mercados, la situación bursátil y la fiscalidad en nuestro país.

El crecimiento en los volúmenes de contratación comenzó el pasado año con un incremento del 8,73% con respecto al ejercicio anterior. En total, 819 millones de euros en volúmenes de negociación, de los cuales, 364 millones corresponden a la actividad en productos cotizados de Société Générale en España. La compañía, que tiene una cuota de mercado del 44,44%, aumenta su volumen de negociación el 22,5% con respecto a 2013 y se consolida un año más como líder en el mercado español de productos cotizados.

Tras este repunte, la entidad financiera augura que la actividad en la contratación de renta variable será cada vez mayor, sobre todo en productos cotizados como los Multi x5, cuyo volumen de negociación ha aumentado un 1.086,8% con respecto al pasado año y cuya contratación se verá incrementada en 2015 gracias a una operativa de corto plazo creciente.

Según la entidad, esta tendencia al alza en la contratación de renta variable se verá incentivada por el cambio fiscal. Las plusvalías generadas en 2015 por la compra venta de productos cotizados se integrará en el IRPF con independecia de su periodo de generación y con unos tipos aplicables fijos del 20%, 22% y 24%. Esta reducción de los tipos aplicables con respecto a la fiscalidad de 2013 y 2014 para las operaciones con plazo inferior a un año, junto con el reducido nivel de los tipos de interés, motivarán la inversión en renta variable al ofrecer una rentabilidad potencial muy superior. Además. el programa de compra de deuda de 1,14 billones de euros que el BCE llevará a cabo desde marzo de 2015 y que va a suponer una inyección de liquidez de 60.000 millones mensuales beneficiará a la Bolsa.

En este sentido, Société Générale apunta que el tono positivo de la renta variable en 2015 vendrá acompañado de aumentos en la volatilidad, así como de una mayor oferta de productos a los que recientemente se han incorporado los Stay High y los Stay Low, y de una mayor calidad formativa que, evidentemente, facilitará el acceso a los productos cotizados y atraerá a un mayor número de inversores.

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El BOE publica la baja de la Kutxa y Caja de Murcia

TRAS CONVERTIRSE EN FUNDACIONES

 El Boletín Oficial del Estado (BOE) ha publicado este viernes una resolución del Banco de España que recoge la baja en el registro de entidades de crédito de la Kutxa y la Caja de Murcia por su transformación en fundaciones.

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   En concreto, el pasado 22 de enero se inscribió la baja de la caja murciana en el registro de entidades de crédito, mientras la correspondiente a la Kutxa se realizó el pasado 26 de enero.

   Estas bajas se deben a la aplicación de la disposición transitoria primera de la Ley 26/2013, de 27 de diciembre, de Cajas de Ahorros y Fundaciones Bancarias.

   Ambas disposiciones publicadas en el BOE son firmadas por el secretario general del Banco de España, Francisco Javier Priego Pérez.

MADRID, 6 Feb. (EUROPA PRESS) 

Todavía no se dan las condiciones para la recuperación del mercado de la vivienda, según la AEV -

El Observatorio de la Valoración de la Asociación Española de Análisis de Valor (AEV) constata que no hay evidencias determinantes que permitan esperar el aumento de los precios

Los expertos destacan el alquiler, la rehabilitación, la adaptación funcional de viviendas, y la mejora tecnológica como factores para la recuperación

3 de febrero de 2015.- El mercado de la vivienda llegó a finales de 2014 al valle de la recesión que inició con la crisis financiera, pero que todavía no se dan las condiciones necesarias para que se recupere el crecimiento de los precios, según el primer Observatorio de la Valoración, creado por la Asociación Española de Análisis de Valor (AEV) y la profesora y responsable del Departamento de Economía Aplicada de la Universidad de Alicante, Paloma Taltavull, que ha sido presentado hoy.

El 83% de las opiniones de los expertos consultados en este estudio suscriben la afirmación anterior, ya que consideran que no hay evidencias concluyentes que permitan esperar, más allá de limitados comportamientos locales, una recuperación de los precios para este año.

En lo que a la oferta de viviendas se refiere, consideran, sin excepción, que la estructura del sector no volverá, ni a corto ni a largo plazo, a la situación previa a la crisis. Además, muchos indican que no sería deseable porque el sector estaba sobredimensionado, con muchos operadores de baja profesionalidad. En eso, aseguran, la crisis ha operado un proceso deseable de “limpieza”.

FACTORES PARA LA RECUPERACIÓN

Como factores de los que depende la recuperación de la oferta, la mayoría de los expertos mencionan la necesidad de que aumente de manera continuada y sostenible el empleo y mejoren las condiciones de financiación, pero sobre todo, su inevitable adaptación a las nuevas necesidades de la población: el sector tiene que hacerse a la idea de que el futuro no está en un modelo basado en la construcción masiva de viviendas para venta. El alquiler, la rehabilitación, la adaptación funcional de casas antiguas y de segunda residencia, y la mejora tecnológica serían elementos para determinar ese futuro. El 65% de los expertos considera que la iniciativa pública podría jugar un papel relevante en el impulso de esa recuperación, aunque ninguno de ellos defienda la vuelta a ayudas fiscales indiscriminadas.

LA PRECARIEDAD LABORAL ORIENTA A LOS NUEVOS COMPRADORES AL ALQUILER

Prácticamente ninguno de los socios de la AEV y expertos consultados aprecia indicios de que empleo estable y financiación, factores esenciales que explican la debilidad de la demanda, estén empezando a remitir. La precariedad en los nuevos empleos (menos de 100.000 nuevos empleos indefinidos en 2014), la deflación salarial y el enorme paro juvenil son los factores más relevantes y, mientras sean los dominantes, no hay motivos para el optimismo.

Pese a esa falta de síntomas positivos, existe entre los expertos la expectativa de que la mejora en las condiciones macroeconómicas (en particular el final del desplome en los precios de la vivienda) y en la situación financiera de las entidades bancarias, así como la menor presión fiscal a las familias acabe por trasladarse al mercado inmobiliario en forma de incremento de la demanda solvente y de mayor capacidad de pago. Sin embargo, también hay quien alerta de que la potencial demanda embalsada no tiene por qué serlo para nueva vivienda, y que el stock que puede ponerse en alquiler reduzca la demanda de financiación.

Respecto a la accesibilidad, existe unanimidad al creer que hará falta una recuperación real y prolongada para que los hogares jóvenes puedan acceder a una vivienda en propiedad. Las nuevas condiciones de empleo y, en concreto, la mayor posibilidad de movilidad geográfica que ha favorecido la reforma laboral, así como un cierto cambio de mentalidad, han desvalorizado la idea de endeudarse para adquirir una residencia. Por ello, todo apunta a pensar que la población joven se orientará en mayor medida a la vivienda en alquiler, acercándose más a la media europea.

Tal y como ha explicado Gonzalo Ortega, consejero delegado de Sociedad de Tasación y presidente de la AEV, este estudio, creado por la asociación y que tendrá una periodicidad trimestral, se fundamenta en el análisis económico del sector de la edificación residencial, en la opinión de los socios de la AEV y en un panel de expertos externos formado por prestigiosos docentes y miembros de asociaciones y profesionales independientes (24 opiniones en total) sobre algunas de las preguntas más importantes para conocer la evolución del mercado.

- See more at: http://observatorioinmobiliario.es/Blog/index.php/informe/todavia-no-se-dan-las-condiciones-para-la-recuperacion-del-mercado-de-la-vivienda-segun-la-aev/#sthash.loeIjVC4.dpuf

El Frob duplica su cálculo de indemnizaciones por la OPV de Bankia

INDEMNIZACIONES POR BANKIA

• Si el pasado 8 de enero calculaba en cerca de 500 millones, ahora la cifra ronda los 1.000 y para Navs & Cusí, la diferencia obedece a la avalancha de reclamaciones producidas en los últimos días

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02/02/2015@16:16:16 GMT+1

Rodrigo Rato tendrá que afrontar aún el coso judicial por los casos de las preferentes y de las tarjetas "black".

El retraso en la presentación de las cuentas de Bankia obedece al recálculo de las indemnizaciones que deberán afrontarse por reproches judiciales. Si el pasado 8 de enero el Frob calculaba en 500 millones el coste, este se ha visto elevado a los 1000 millones actuales. “La diferencia obedece a la avalancha de reclamaciones producidas en los últimos días, tal y como anunciamos”, señala Juan Ignacio Navas, socio-director de Navas & Cusí. El pasado 8 de enero, el Frob parecía dispuesto a cubrir dos tercios de esos 500 millones. Al duplicarse la cifra, el debate se produce en el reparto de las indemnizaciones entre el Frob y Bankia. De mantenerse el porcentaje propuesto inicialmente, el impacto para Bankia sería de unos 300 millones, cerca de un tercio de los beneficios previstos para el 2014 y alrededor de un 10% del dinero obtenido en la OPV: 3.090 millones de euros.

No obstante, Navas & Cusí, advierte que la cifra de indemnizaciones podría subir porque los afectados se están animando a reclamar tras el informe pericial del Banco de España que denunciaba que las cuentas de la salida a bolsa no reflejaban la imagen fiel de la entidad. “No es descartable que la cifra de indemnizaciones sea incluso superior a los 1000 millones calculados ahora después de la pericial del organismo supervisor”, señala Navas.

Varias sentencias recuerdan que desde la salida a bolsa el 20 de julio de 2011 a la solicitud de suspensión de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) el 25 de mayo de 2012, la entidad pasa de presentar unas cuentas cuyos activos totales se situaban en torno a los 305.000 millones de euros a interesar un rescate de 19.000 millones de euros. “La diferencia es tan abismal, tan de bulto, que la mayoría de las reclamaciones están logrando reproches judiciales e indemnizaciones”, señala Navas para quien la entidad “debería devolver al 100% de los accionistas sin esperar a las sentencias”.

• Para más información:::>>> http://www.navascusi.com/
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El precio de la vivienda comienza el año cayendo un 8,40%

INFORME MENSUAL ENERO 2015

Según pisos.com, el precio medio de la vivienda en España en enero de 2015 es de 1.553 euros por metro cuadrado

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05/02/2015@09:30:10 GMT+1

 Según el informe mensual de precios de venta del portal inmobiliariowww.pisos.com, la vivienda de segunda mano en España ha registrado un precio medio de 1.553 euros por metro cuadrado en enero de 2015. En comparación con el mismo mes del año pasado, la caída alcanza el -8,40%, mientras que la bajada frente a diciembre de 2014 es del -0,35%. El cambio de postura de las entidades financieras ha sido clave para que la compraventa abandonara los mínimos. Las buenas perspectivas dependen de que la demanda se enriquezca con compradores solventes y con ahorro.

La ansiada estabilización de los indicadores que miden la actividad del mercado inmobiliario es el reto del sector en 2015. “Acabamos de cerrar un año en el que hemos sido testigos del cambio de signo en hipotecas y compraventas”, revela Miguel Ángel Alemany, director general de pisos.com. En cuanto a los precios, el responsable del portal indica que estos también se están reacomodando: “Vamos a ver cómo mes a mes crece el número de pequeños repuntes en las zonas más consolidadas, mientras que los márgenes de caída en los puntos donde el stock ha reducido su presión serán cada vez más estrechos”.

La vuelta gradual de la demanda al terreno de la propiedad estará marcada por la financiación. “Las entidades han reorganizado su oferta hipotecaria, mostrándose más dialogantes ante el cliente, pero apoyándose en el ahorro previo y en la solvencia del mismo”, indica Alemany. En este sentido, las perspectivas son optimistas en la medida que el perfil de comprador con seguridad en sus ingresos se vaya ampliando. “Aunque la compra por inversión haya despertado, el escenario de la vivienda como bien de uso duradero no va a cambiar de un día para otro. Del mismo modo que la crisis se ha tomado su tiempo, la salida de la misma será progresiva”, señala el responsable de pisos.com, añadiendo que “no podemos olvidar que venimos de mínimos y que aún existen incertidumbres en terrenos como el laboral y el fiscal”.

Las subidas mensuales van incrementándose

El informe mensual de pisos.com refleja que las regiones más caras en enero de 2015 son País Vasco (2.923 €/m²), Baleares (2.052 €/m²) y Madrid (2.020 €/m²), y las más baratas son Castilla-La Mancha (1.022 €/m²), Extremadura (1.176 €/m²) y Murcia (1.237 €/m²). Interanualmente, no se registra ningún repunte, mientras que los ajustes más intensos se dan en Murcia (-14,19%), Aragón (-12,01%) y Asturias (-11,25%).

Respecto a las provincias, ninguna sube frente al año pasado, mientras que las bajadas más pronunciadas se dan en Toledo (-14,80%), Ávila (-14,40%) y Tarragona (-14,27%). En la clasificación de las provincias por precio, la primera posición en enero de 2015 es para Guipúzcoa, con 3.323 euros por metro cuadrado. Le siguen Vizcaya (2.904 €/m²) y Álava (2.306 €/m²). En el lado opuesto se encuentra Cuenca, que cierra la clasificación con 683 euros por metro cuadrado. Otras provincias económicas son Ciudad Real (829 €/m²) y Ávila (857 €/m²).

En cuanto a las capitales de provincia, hay dos subidas de un año a otro: Cáceres (0,38%) y Pontevedra (0,16%). Las que más bajan en este periodo son Alicante (-13,10%), Castellón de la Plana (-12,52%) y Córdoba (-12,26%). Ordenando las capitales de provincia por precio, Donostia-San Sebastián es la más cara, con 4.028 euros por metro cuadrado. Le siguen Bilbao (3.140 €/m²) y Barcelona (3.099 €/m²). La capital de Ávila cierra la tabla con 990 euros por metro cuadrado. Otras capitales de provincia económicas son Cuenca (1.023 €/m²) y Huesca (1.191 €/m²).

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La participación del FROB en Bankia alcanza el 62,5%

La participación del FROB en Bankia alcanza el 62,5%

Popular emite 750 millones en ‘cocos’ para reforzar capital

Elevará el ratio de capital al 12,44%

Imagen de la presentación de resultados de Popular

SERGIO PEREZ (REUTERS)

El capital sigue siendo un bien muy preciado para la banca española. El test de estrés quedó superado pero las exigencias regulatorias y el elevado listón con el que los inversores analizan al sector hacen que no solo sean necesario cumplir con los requisitos obligados sino, preferiblemente, superarlos con nota y adelantarse además al calendario previsto para su implantación definitiva.

Santander no dudó hace unas semanas en abordar una ampliación de capital por 7.500 millones de euros con la que colocarse al nivel en ratios de capital de sus homólogos europeos. Su decisión destapó de nuevo el debate sobre los niveles de capital de la banca europea, que ahora vigila de forma directa el Banco Central Europeo en su reciente papel de supervisor único. De hecho, el BCE ha recordado recientemente al sector que la situación económica y financiera de la zona euro es difícil y les ha recomendado una política de reparto de dividendo conservadora, incluso a aquellas entidades más holgadas en niveles de solvencia.

En una tendencia común y sostenida por tanto para el conjunto de entidades, Popular anunció hoy una emisión de valores perpetuos eventualmente convertibles en acciones, denominados cocos, con la que reforzar su ratio de capital Tier 1. Emitió 750 millones de euros que servirán para elevar ese ratio en 94 puntos básicos, desde el 11,5% al que cerró el pasado ejercicio al 12,44% en que queda tras la colocación. El ratio de capital fully loaded del banco –es decir, considerando la aplicación al cien por cien de la regulación de Basilea III, obligada a partir de 2019–, es del 10,38%, sin contar la emisión de hoy.

Los cocos no computan como recurso propio de máxima calidad, el propio de las acciones, pero sí en un segundo nivel, el Tier 1. Y su conversión de bono a título de renta variable es por tanto obligatoria cuando el nivel de solvencia desciende de un determinado nivel. Así, los titulares de esos cocos se convertirían en accionistas de Popular en el caso de que el ratio Tier 1 descendiera del 7%, según explicó ayer la entidad.

El cupón de la emisión fue del 8,25%. Los cocos se colocaron en su totalidad entre inversores institucionales –extranjeros precisa el banco–, como es habitual en este tipo de emisiones, fuertemente limitadas para el pequeño inversor ya que requieren una inversión mínima de 25.000 euros. Es la segunda emisión de cocos que realiza el banco, cuyo presidente Ángel Ron rechazó la semana pasada durante la presentación de resultados que la entidad necesitara una ampliación de capital.

Popular intentó sin éxito lanzar una emisión de cocos el pasado mes de julio. Había realizado entonces todos los preparativos para colocar 750 millones de euros cuando estalló la crisis del banco portugués Espírito Santo y su nacionalización, lo que impactó en el mercado de capitales y llevó a la entidad a anular la colocación.

BBVA fue quien abrió el camino de las emisiones de este tipo de preferentes, que han seguido después Santander y el propio Popular. Los dos grandes bancos también han realizado dos colocaciones de cocos cada uno, una en euros y otra en dólares. El interés ofrecido por Popular en su emisión de hoy, del 8,25%, contrasta con el 11,5% que tuvo que ofrecer en su primera colocación de cocos, en octubre de 2013, cuando pagó un cupón del 11,5%.

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N.SALOBRAL

MADRID

04-02-2015 21:42